企業財報打冷顫！謝金河揭獲利急降「3原因」　1指標成股價上漲關鍵

財經中心／陳冠宇報導

去年（2022）上市企業獲利表現亮眼，去年前三個季度，全體上市櫃公司每一季都賺超過一兆元，然而第四季台股卻崩跌，最慘跌到12629.48，國安基金一度出來護盤。對此，財信傳媒董事長謝金河解釋股價慘跌原因，在於第四季獲利急轉直下，點出企業獲利急降「3原因」，也建議大家可以觀察企業淨利是否在第四季就到底了，「如果是，股價上漲有理！如果不是，股價再漲空間恐怕有限！」。

謝金河2日以「春江水暖，股市最先知：企業財報打冷顫！」為題發文，指出去年第四季股市殺聲震天，台灣加權指數最慘跌到12629.48，股市崩跌下來，其實上市企業獲利仍然十分亮眼。去年前三個季度，全體上市櫃公司每一季都賺超過一兆元，而且已經連續6季每一季淨利都超過一兆元，這是史上最佳獲利成績。

儘管企業獲利亮眼，股價卻使不上力，導致第四季股價崩跌，國安基金一度出來護盤，謝金河提出問題「明明企業獲利那麼好，股價為什麼慘跌？」，原因就在於第四季獲利急轉直下，企業財報在3月31日完全公告，全體上市上櫃公司淨利是3.98兆元，這也是告訴大家，第四季淨利只有5888億元，較第三季減少48.4%，也比去年同期減少46.3%，這個數字也提供今年第四季股價下跌的答案。

5888億的數字到底好不好？謝金河指出，這一季淨利大致回到2020年第二季的水準，在此之前，企業一季大約賺3500億左右，在2019年之前，台灣全體上市上櫃公司全年淨利很少超過二兆。2021年的4.298兆是史上最高。

謝金河分析指出，去年前三季企業浄利3.37兆，估計全年約在4兆上下，最後是3.98兆，當然數字不好看。這當中，台積電第四季仍大賺2959億元，已經占了第四季獲利一半，扣除台積電，全體上市上櫃公司淨利只有2929億元，這是非常不理想的數字。

謝金河點出企業獲利急降的主因，「一個是金融業獲利急遽下降，另一個是貨櫃三雄獲利大減，三是半導體只剩台積電一枝獨秀，其他獲利都大幅縮水」，此外，今年第一季企業仍有十分沈重的去化庫存壓力，像巨大存貨從21年的308.72億元大幅升高到413.85億元，最可怕的是鴻海存貨從21年底的6721.45億元上升至9390.22億元，鴻海的存貨逼近一兆台幣，這是一個很可怕的數字。

謝金河在文末總結，建議大家可以觀察企業淨利是否在第四季就到底了，「如果是，股價上漲有理！如果不是，股價再漲空間恐怕有限！」強調數字會說話，而股市永遠是最敏感的領先指標。

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