從馬杜羅到格陵蘭：川普的驚人舉措對金市影響

財經中心／王駿凱報導

2026年伊始，川普政府的一系列舉動引發各界嘩然，包括逮捕委內瑞拉總統馬杜羅、揚言拿下格陵蘭島，以及對聯準會主席鮑爾的起訴等，這些舉措加劇了地緣政治緊張局勢及對聯準會獨立性的疑慮。金價延續了2025年的強勢表現，高金價預期將持續提升金礦業的業績，使金礦股票基金保持強勁表現。投資人可以考慮在金價出現回檔時分批或定期定額進行佈局，靜待長期多頭的發展機會。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德指出，地緣政治緊張和逆全球化趨勢將導致更嚴重的通膨，若局勢持續僵持甚至升級，黃金可能會扮演更為重要的角色。隨著全球投資者對其他國家債務與貨幣的意願降低，黃金成為了替代品。另外，黃金與其他資產的相關性較低，使其成為極佳的分散投資工具。
世界黃金協會（截至12月31日）認為，影響金價的主要因素將在2026年持續發酵。地緣政治的不確定性仍然是核心長期因素，俄烏戰爭延宕、中東衝突反覆以及全球供應鏈重組等風險並未隨時間消退。此外，即使2026年聯準會的降息幅度有限，只要實質利率保持低位或經濟放緩預期升溫，黃金仍具吸引力，而黃金ETF和央行需求也將持續，反映出資產配置的多元性及去美元化的意識提升。因此，在宏觀情勢未出現明確好轉前，黃金依然是避險、抗通膨的有效工具。
針對金礦股，史蒂芬‧蘭德表示，金價的上漲已顯著提升金礦商的利潤率，目前正是金礦業歷史上最賺錢的時期，而金價的上漲亦足以抵消成本壓力，因此他持續看好金礦股，整個產業的估值也具有吸引力。

富蘭克林證券投顧表示，川普政府政策的不確定性持續存在，近期提到的「唐羅主義」有如強化版的「門羅主義」，範圍遍及美洲及格陵蘭島，這可能加劇美國與拉美及歐洲的緊張關係。隨著期中選舉的壓力逐漸逼近，川普政府可能會推出更多爭議性政策，如介入聯準會決策和持續收緊移民措施等，這都可能損害美國政府的信譽，促使市場對避險、分散投資及多元化的需求持續增加，並進一步支援金價的上漲。

最後，黃金產業型基金波動性較大，建議投資者可採用分批及定期定額的投資策略來享有長期多頭的利益，同時提高投資組合的多樣性。根據統計，若在過去一年裡將金礦股納入傳統股債投資組閤中，風險調整後的報酬將從3.09上升至4.88，過去三年亦展現出多元投資對於投資組合的正面影響。

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