外資狂點AI鏈！台積電升資本支出　奇鋐、智邦齊旺

財經中心／王駿凱報導

AI需求持續推升台股電子權值與伺服器供應鏈熱度，多家外資最新同步上修 台積電（2330）、奇鋐（3017） 等指標股目標價，並看好散熱、高速傳輸、CPO與AI電源測試設備族群後市。

其中，美系券商指出，雖然消費性需求仍偏疲弱，但相關影響已逐步被 AI需求強勁成長所取代，反映訂單能見度提升，將台積電明年資本支出預估由650億美元上修至 700億美元。同時上修2026年至2028年毛利率預估至64.2%、64.8%、66.5%，EPS同步調高至95.2元、125元與165元。

外資也觀察，台積電Fab 18第三期正將 1萬至2萬片4/5奈米產能轉換至3奈米，以因應AI需求升溫，預估第二季營收季增幅約5%至10%，毛利率落在64%至65%。

散熱雙雄方面，亞系券商雖認為 奇鋐 3月營收因產能限制略低於預期，但首季營收仍符合市場共識，並上修首季毛利率至29%，優於市場預估。隨著中國與越南新產能預計第二季底陸續開出，全年毛利率預估同步調升至30.5%，看好伺服器營收占比今年可望突破6成，上修今、明年EPS至92.4元與119元。

美系大行則進一步指出，散熱產業第二季營收可望再創新高，持續看好 奇鋐（3017）與富世達（6805）。另外，健策（3653） 3月營收創歷史新高，外資預估第二季營收季增2至3成，今年Rubin散熱產品出貨量估達150萬件，樂觀情境上看200萬件。

在高速網通與光通訊方面，智邦（2345） 首季營收符合預期，800G交換器加速導入，外資看好CPO與OCS將成為下一波成長亮點。貿聯-KY（3665） 則受惠高速傳輸需求與電源產品價量齊揚，法人預估營收將逐季成長。

此外，伺服器滑軌與測試設備族群同樣受惠AI商機。川湖（2059） 3月營收續創新高，外資看好匯率順風帶動首季毛利率穩健；致茂（2360） 首季營收強勁，主要受惠AI電源測試與半導體量測設備需求，CPO測試與FT handlers也被視為下一波成長動能。

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