不只放款利差！中華票券靠債券市場逆勢賺出248%成長

財經中心／王駿凱報導

國泰證期報告指出，中華票券（2820）公布2026年第一季營運成果，受惠票券與債券業務動能同步增溫，獲利大幅成長。

1Q26稅後淨利達6.40億元，年增61%，每股盈餘0.48元，整體表現優於去年同期，年化稅前ROE達11.5%，高於同業平均水準。公司表示，1Q26淨收益達10.94億元，年增86.4%，主要來自票券與債券收益強勁成長，其中票券業務收益年增51%，債券業務更大幅成長248%，股權業務亦由虧轉盈。票券自保餘額達1,196億元，年增3%，但收益增幅明顯高於資產規模，反映授信結構優化及利差改善效益浮現。

債券方面，1Q26台幣與外幣債券部位合計近939億元，其中台幣債券維持低水位布局策略，等待殖利率回升再加碼，整體債券投資以投資等級為主，信用品質維持穩健。受惠聯準會降息循環啟動後外幣債券評價改善，債券收益明顯提升。展望後市，公司維持審慎操作策略，票券業務將持續強化市場占有率與利差管理，並透過交易與承銷能力提升收益穩定性；債券投資則採區間操作，搭配資金成本控管，以提升整體養券利差與報酬效率。
全球經濟仍受地緣政治、能源價格與通膨變化影響，但AI需求帶動出口與投資動能，使台灣經濟維持高成長表現，有利票券與債券市場維持穩健發展基調。

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