中東與俄羅斯的戰火嚴重衝擊能源市場。自2月28日美伊衝突爆發並導致荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）關閉後，沙烏地阿拉伯、巴林等國煉油廠持續停擺；俄羅斯煉油廠也因烏克蘭無人機襲擊而受創，被迫限制柴油出口。國際能源署（IEA）數據顯示，第二季全球煉油產量每日減少約500萬桶。
曾作為全球後盾的美國也面臨極限。美國原油與戰備儲油已降至1984年以來最低，汽油庫存也是2012年以來同期新低。與此同時，美國3-2-1煉油利潤（crack spread）飆升至每桶近70美元的歷史新高，反映出市場對燃料的極度飢渴。
隨著2026年夏季燃料需求達到高峰，市場預期美國總統川普（Donald Trump）將極力避免油價飆升，但煉油系統的警訊顯示這項任務極具挑戰。若燃料庫存持續枯竭，最終恐被迫透過「需求破壞」（demand destruction）來平衡市場，進而重創全球經濟活動。
