根據路透社（Reuters）專欄作家 Andy Home 的分析，美國與以色列在2月28日對伊朗發動「史詩憤怒行動」（Operation Epic Fury）後，波斯灣兩座冶煉廠受損，導致全球供應鏈出現200萬公噸的缺口，今年上半年波斯灣鋁產量下滑了20%。然而，倫敦金屬交易所（LME）三個月期鋁價格在6月初飆升至每噸 3,787.50 美元的四年高點後，目前已回落至每噸 3,170 美元左右，完全抹平了戰爭溢價。
市場之所以如此樂觀，主要在於中國與印尼的供應補上了缺口。中國冶煉廠因利潤豐厚，產能利用率高達99%，今年前5個月的鋁半成品出口量年增10%。同時，在中國資金投資下，印尼迅速崛起為原鋁主要供應國，根據 Wittsend Commodity Advisors 總裁 Greg Wittbecker 的數據，印尼未來有多達11個新冶煉廠項目。今年前5個月印尼原鋁出口量年增達58%。此外，歐洲在今年初實施碳邊境調整機制（CBAM）前，曾大量進口印尼鋁進行囤貨，這些庫存也發揮了緩衝波斯灣供應中斷的作用。
不過，實體市場依然緊繃。雖然期貨市場的戰爭溢價消失，但芝加哥商品交易所（CME）的現貨溢價合約依然高企，歐洲未付關稅溢價自開戰以來上漲了65%，日本溢價更翻了一倍以上，顯示實體交易商對後市仍持謹慎態度。
