微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon）的最新財報，重新向市場證明了人工智慧（AI）基礎設施的強勁需求。儘管晶片股在7月因競爭與支出疑慮出現震盪，許多大型投資機構仍維持半導體部位，並同時加碼布局擁有龐大規模、能快速擴展AI基礎設施的雲端服務巨頭（hyperscalers）。
管理約1.3兆美元資產的 Wellington Management 科技平台共同主管 Brian Barbetta 指出，雲端巨頭正被視為這波AI典範轉移的最大受益者，因此該機構近期已增加相關持股。路透社（Reuters）分析預估，雲端巨頭在2027年的年度營運現金流將比2025年增加約3400億美元。
相較於仰賴高定價與債務、出租算力的「新興雲端（neocloud）」業者如 CoreWeave 和 Nebius，投資人認為亞馬遜、微軟與 Google 等巨頭憑藉規模與客戶關係，擁有更持久的競爭優勢。不過，市場競爭也將使未來的贏家更加集中，唯有掌握廣泛技術組合與基礎設施控制權的企業才能脫穎而出。
