德淵AI光電營收狂飆119%！矽光子＋CPO雙引擎點火　明年越南新廠接棒

財經中心／王駿凱報導

德淵（4720）布局AI、光電與矽光子應用逐步開花，特用化學品成為公司新成長引擎。根據國泰證期研究部資料，德淵今年第2季營收年增19%，創公司成立50年來單季新高；上半年熱熔膠與特用化學品皆維持雙位數成長，不過受原料庫存成本、海外擴產等因素影響，上半年EPS由去年同期0.31元降至0.13元。

德淵目前積極搶攻AI與高階電子材料市場，其中AI光電相關特用化學品今年前7月營收年增119%，主要應用涵蓋光通訊、矽光子、FAU、Mini LED、CMOS鏡頭及AI伺服器等。其中，伺服器BBU採用三防膠，Mini LED封裝膜則以UV固化技術取代傳統環氧樹脂烘烤，可縮短製程並降低能源消耗，目前訂單已超過既有供應能力，廣州廠預計今年新增小型產線。

德淵長期深耕UV膠技術，相關經驗超過20年，應用從早期CD、DVD及LCD逐步延伸至Mini LED、車載鏡頭、光通訊、FAU及矽光子先進封裝。公司透露，已有部分Tier 1客戶接洽並簽署保密協議（NDA），目前正持續推進驗證與合作。海外布局同樣加速。德淵今年前7月印度營收達6億盧比，年增45%，食品飲料包裝、感壓膠、汽車電池及床墊應用分別成長83%、93%、67%及222%；印度第二廠已投入營運，並具備感壓膠在地生產能力。越南同奈新廠則按照進度建置，預計今年底完工、2027年上半年投產，未來將支援東協市場在地供應，降低供應鏈距離。

在永續材料方面，德淵目前綠色材料營收占比已達89%，並持續布局生物可堆肥標籤膠、免纏繞膜及單一材質回收方案，以因應歐盟包裝與包材規範趨勢。展望後市，德淵將特用化學品視為第二成長曲線，持續聚焦AI、光電、矽光子先進封裝、新能源車及機器人等高附加價值市場。公司也強調，特用化學品毛利率明顯高於熱熔膠，部分產品甚至可高出一倍以上，若新應用持續放量，有望進一步改善產品組合與獲利結構。

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