巴菲特的投資公司波克夏．海瑟威公司，自2019年開始買進日本5大商社；一開始對每家持股在5%左右，現在持股比率都超過10%，而且深化合作關係。除了5大商社，波克夏今年3月還投資約18億美元，取得東京海上控股公司2.49%股權。根據《財訊》雙週刊報導，波克夏在這些公司總投資額共約440億美元，日本已成為該公司僅次於美國的第2大投資國。
今年1月出任波克夏新執行長的葛瑞格．阿貝爾（Greg Abel），9月第1次造訪日本，第1站到福島縣磐城市視察旗下工具大廠泰珂洛（Tungaloy），之後和各大商社、以及東京海上高層會面。
阿貝爾訪日 商社談合作
阿貝爾看好5大商社基本獲利持續成長，以及增加股利、買回庫藏股的能力。在接受《日本經濟新聞》專訪時，他說：「這次並未和商社討論具體增加持股事宜，不過會持續關注情況，需要時就會加碼。」他也對CNBC說：「這確實是一項長期投資，我們打算在未來數十年持續持有。」
阿貝爾透露，各家商社正尋找適合與波克夏共同收購的企業，並已提出具體投資案。商社擁有遍布全球的事業與情報網絡，波克夏則握有雄厚資金，雙方可能共同進行事業投資及企業併購。住友商事此次就與阿貝爾討論，在美國Cove Point液化天然氣事業合作之後，進一步擴大合作的可能性；三井物產、丸紅也證實與阿貝爾討論未來合作。
波克夏與日本商社的關係正在愈綁愈深，巴菲特時代開始的日本商社投資，到了阿貝爾時代正進入下一階段。《財訊》雙週刊分析，對波克夏而言，5大商社不只是可以長期領股利、享受企業價值成長的投資標的，更可能成為尋找全球投資機會的合作夥伴。
伊藤忠擴版圖 投資轉向
儘管今年以來，5大商社的股價漲幅，不如日經股價指數，但和2020年8月31日比較，5大商社平均漲幅達448%，遠超過日股的202%，長期投資魅力不減。回饋股東方面，2026年度第一季伊藤忠宣布要買回自家股票3000億日圓，丸紅和三井物產也分別設定買回自家股票的金額上限為1000億和2000億日圓；同時，5家公司都維持或增加股利。
另一方面，巴菲特當年看上商社物美價廉，現在這些商社正進入巨額投資期，動用兆日圓級資金尋找下一個成長引擎。
營業額最高的三菱商事在2027年度為止的3年內，要進行1兆日圓的更新投資，和3兆日圓的擴張和新投資。今年最具代表性的是7月完成收購美國天然氣開發商Aethon能源，取得德州和路易斯安那州的頁岩氣資產；股權金額約52億美元，另外承擔債務約23.3億美元，這也是該公司史上最大規模的併購案。
三菱商事希望藉此強化北美天然氣供應和能源市場的地位，同時未來能把上游的天然氣，加上既有的LNG、電力、資料中心和化學品事業，串成一條價值鏈。
《財訊》雙週刊指出，伊藤忠2025年度因非資源領域旗下事業公司的獲利持續擴大之外，加上過去累積的投資成果也逐步顯現，使得集團淨利達到9002.8億日圓，創歷史新高。2026年度把投資額度由前1年的1兆日圓再調高到1.5兆日圓。
《日本經濟新聞》分析，原本伊藤忠強調「利在下游」，因此過去投資偏重消費、食品、零售等非資源領域，主要集中在提高原本已有業務往來公司的持股比率；但今年投資範圍還擴大到電力、基礎產業與資源等「中上游」。
三井物產在2025年度為止的3年計畫投資了2.4兆日圓，是原先規畫的兩倍，接下來的投資額雖未明確透露，但社長堀健一指出，目前正在研究的投資案件金額超過6兆日圓。
三井物產仍然重視金屬資源與能源，並認為這些大型投資在2030年後會陸續進入收成期；同時也要擴大汽車、化學、醫療等非資源事業；因此2025年投資約8000億日圓，取得澳洲Rhodes Ridge鐵礦石礦山4成權益，創該公司史上最高單筆投資紀錄。另外今年7月還和Penske公司，聯合提出讓美國大型汽車經銷商Penske Automotive集團私有化的提案，顯示汽車相關事業也是擴張方向。
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