圖、文/周刊王美國財政部國際資本流動報告（TIC）資料顯示，為台灣央行、壽險、銀行等金融機構合計持有美國公債的部位不減反增，截至今年2月底，由今年1月底的2905億美元增至2948億美元，續創歷史新高，並擠下瑞士、搶進第十名，單月增加43億美元。

財經中心／綜合報導保德信投信指出，上週美國債市隨美國總統川普的言論而大幅擺盪，之後在中美貿易談判有望和緩，再加上聯準會官員釋出 6 月可能降息論調， 使美債價格反轉揚升，其中與價格呈反向走勢的美國10年期公債殖利率通週下滑9bps至4.235%。而美國企業債方面，上週美國投資級債上漲1.0%，非投資級債上漲1.3%。

作者：財訊雙週刊／尚清林根據《財訊》雙週刊報導，4月2日，美國總統川普的關稅「解放日」，宛如1枚核彈，重創全球金融市場。台股很快就傳來噩耗；4月7日波若威爆出第1起違約交割2106萬元；接連又有第2起的華星光違約交割1679萬元，以及第3起合一的1847萬元。

財經中心／綜合報導保德信投信指出，美國財政部長班森特連日否認拋售美債言論，美國10年期公債殖利率波動趨緩，通週下行16bps至4.32%。上週美國投資級債上漲1.2%，非投資級債上漲1.3%。

聯準會主席鮑爾對白宮關稅帶來的通膨和經濟成長風險表示擔憂，使得美國10年期債券殖利率一度上漲。財經週日趴節目來賓精算達人怪老子表示，投資美債關鍵在利息和本金，美債只是短期波動，投資人可以越跌越買。

財經中心／綜合報導國泰投信表示，美國4月2日公布對等關稅稅率、4月9日宣布實施，引發停滯性通膨擔憂，美國消費者信心崩跌及通膨預期飆高，股、債市波動情況明顯加大，美國擬對全球徵收關稅起源於美國財政赤字過大，同時無意對美國境內開徵關稅，採取以鄰為壑，對全球課徵關稅以彌平國內債務缺口，然而，關稅稅率高於市場預期，且計算方式過於粗糙，金融市場重挫以對，僅黃金表現一枝獨秀，而美股、美債及美元則呈現大跌走勢。

財經中心／綜合報導保德信投信指出，在避險需求、賣債套現、關稅疑慮等原因交錯下，債市波動增大，美10年期公債殖利率整週揚升50bps並收至4.4950%。上週美國投資級債下跌2.8%，非投資級債下跌0.7%。

財經中心／綜合報導川普關稅政策造成全球市場動盪，動搖全球投資人對美國資產的信心，上周美國公債賣壓狂湧，導致長期公債價格暴跌，上周五10年期公債殖利率收在4.492%，逼近4.5%，周線走高50個基點，升幅為2001年最大，重創美國公債資金安全避風港的地位。華爾街也傳出呼籲聯準會採取行動協助債市止血的消息。

國際中心／李明融報導美國總統川普（Donald Trump）推動對等關稅政策，引發全球神經緊繃。除了美股波動劇烈，台股在短短一週內也出現大盤跌停與漲停的極端現象，顯示市場情緒已進入高度恐慌。一向被視為安全資產的美國公債也劇烈震盪，令華爾街再度籠罩在恐懼氣氛中。對此，分析師侯賽尼（Hussainy）表示：「我其實不擔心衰退，我擔心的是金融危機」。

財經中心／綜合報導週五台股因為前一天美國股市重挫，以低盤開出來電子權值股引領反攻，尤其是貨櫃三強因為川普暫緩關稅，迎來90天的搶運潮，台股大盤終場上漲了528點，以19528點作收，整週下跌1769點，不過在美中貿易戰升溫之下，美國會不會出現停滯性的通膨，引發市場關注。

財經中心／楊思敏、戴亞倫　台北報導美中關稅戰白熱化，中國宣布對美關稅從84%提高到125%之外，市場觀察，中國可能在拋售大量美債，導致川普政府無法以低利率借到錢。甚至有市場傳聞，中國已將存在聯準會紐約分行的2000多噸黃金運回家，雙方對峙的情緒越來越高。

生活中心／郭嘉柔報導美國總統川普針對各國祭出關稅措施，影響的不僅僅是國際貿易市場，連帶讓全球股市跟著崩盤暴跌，白宮國家經濟會議（NEC）主席哈塞特（Kevin Hassett），日前透露有50個國家主動聯繫，希望能與川普進行貿易談判，不過川普態度仍十分堅定。今（9）日是關稅上路的第1天，也是台北股市連續慘跌第3天，投資人心慌又無奈，逐漸對股市越來越沒有信心。對此，知名作家苦苓透過社群平台寫下個人想

撰文：林怡妏市場動盪下，資金湧向債券避險。然而，德國擴大軍備推升歐債危機疑慮，以及美國近3兆美元短期公債到期，違約風險升溫。歐、美債市風險加劇，避險資產仍穩健嗎？

財經中心／綜合報導保德信投信表示，關稅不確定和通膨主導市場情緒，十年期美債殖利率一度衝高至4.36%後回落，通週大致持平於4.25%。

圖、文/周刊王國際金價勢頭強勁，現貨黃金價格在今 (31) 日亞洲交易時段早盤開高走高，盤中突破每盎司3100美元，並刷新歷史高點至3109.87美元，黃金期貨亦同步上漲0.87%至每盎司3141.30美元。川普對伊朗和俄羅斯的威脅加劇市場避險情緒，刺激投資者湧入黃金資產。

撰文‧李瑞瑾 川普關稅政策為美國經濟蒙上陰影，聯準會也坦言經濟不確定性升高，導致美股波動加劇。在操作難度更高的環境下，三位投資長剖析當前資產配置應對最佳策略。

財經中心／綜合報導近日有網友在Dcard上以「投資小白如何開源」為標題發文，該名網友表示，自己因家境困難從高中就開始半工半讀，雖然沒背學貸，但大學學費全靠打工繳清。如今畢業一年，月薪不到3萬6，每月固定給家裡1萬補貼，還逼自己每月存1萬5定存。但看著郵局利率微薄，便發文詢問是不是該拿去投資？文章一出，引起網友熱烈討論。

財經中心／綜合報導FOMC會議結束之後，聯準會以不變應萬變，不變的是今年中性利率維持在3.9%，降息兩碼的空間不變；變化的是因為川普政策的不確定性，上修了通膨的預期，核心PCE預期從2.5%升至2.8%，下修經濟展望，GDP從成長2.1%下修到1.7%。不過聯準會將從4月份開始放緩缩表，美債回購上限會從250億美元下調至50億美元，由於聯準會的方向符合市場的預期，加上適時的穩定金融市場提振信心，台

財經中心／綜合報導保德信投信指出，上週美債殖利率呈現先跌後升格局，主要受到川普關稅政策反覆、美國經濟衰退擔憂以及美國最新通膨數據放緩所影響。 市場關注下週即將舉行的FOMC利率會議，目前市場預期聯準會將按兵不動，主因關稅政策存在極高不確定性。美國十年期公債殖利率與前週相比幾乎持平，目前約為4.3%左右，仍處於今年以來相對低的水準。

財經中心/綜合報導在川普關稅政策持續干擾下，美國3月密西根大學消費者信心指數初值從2月的64.7大減至57.9，加上聯準會會議前夕投資人保持謹慎，美股下跌。根據彭博資訊等外電新聞援引的三月份美銀美林經理人調查報告顯示，由於對美國經濟表現的期望下降，以及對全球經濟的擔憂上升，3月全球投資者情緒出現了所謂的「牛市崩盤」。近七成的受訪經理人認為「美國例外論」的主題已觸頂，這種對未來展望的急劇轉變，也導致

財經中心／綜合報導街口投信表示，由於川普政府關稅行動以及稅收與監管方面不確定性增加，許多中小企業表示暫停投資，並強調進口成本的增加可能對營運成本的上升，2 月 NFIB 中小型企業樂觀指數自前期的 102.8 下降至 100.7，預期 為 101；由於擔心關稅對經濟的影響，3 月密大消費者信心初值自前期的 64.7 下降至 57.9，預期為 63； 未來一年通膨預期自前期的 4.3%上升至 4.9

財經中心／綜合報導美國關稅政策不確定性持續干擾市場，投資人對於美國經濟陷入技術性衰退產生疑慮，市場恐慌情緒高漲，外資持續站在賣方，保德信指出，上週亞股僅有菲律賓維持資金淨流出，其他市場再度遭外資提款，而賣壓沉重的市場為台韓雙雄，台股單週遭外資賣超近38億美元，南韓同期遭減持逾15億美元，東協市場則以馬來西亞遭賣超超過3億美元最高，泰國、雙印皆被提款逾2億美元。

受到股市震盪影響，美國10年期公債殖利率下滑至4.2％，顯示避險需求旺盛，。財經週日趴節目來賓億元教授鄭廳宜表示，美債即將進入多頭，他個人買千萬美債後，再以美債做抵押品向券商借貸，借出來的資金再投入買美債，總共投入1500萬元，全力看好美債市場。

圖、文/品觀點股市落難，債市挺身而出，其中，月配投等債券ETF，3月以來申購買氣持續熱絡，且股價一路上攻，截至昨（11）日為止，新光00970B、凱基00950B與大華00959B等3檔，已分別在盤中及收盤完成填息。

財經中心／綜合報導三月份，美國將有一個棘手的問題要解決：美國債務上限的問題，如果這個月不解決，美國白宮會再次面臨關門的問題，標題寫著「川普不能說的秘密」，為什麼稱他是秘密呢？因為美國債務真的非常沉重，日前美國眾院通過川普的預算案，預算內容包括減少開支2兆美元，另外減稅部分多達4.5兆美元，這兩個含義是什麼？如果減少開支2兆美元省了2兆美元，但是稅收少收4.5兆美元，就會有2.5兆美元的資金缺口，這

圖、文/周刊王川普高舉關稅大刀，美股重挫、美元再跳水跌破104價位，主要亞幣反彈，但受7日台股續挫逾百點拖累，新台幣兌美元匯率早盤貶破32.9元價位，尾盤匯價由貶轉升；新台幣收盤僅小升2分，收在32.834元，台北及元太外匯市場總成交金額15.28億美元。

圖、文/鏡週刊美國總統川普上任後聲稱有和中國國家主席習近平通過電話，稱2人關係良好，但於此同時他也任命對中態度強硬的國務卿盧比歐，日前還簽署行政命令，對中國進口產品加徵25%關稅，引發中國反彈。中國外交部長王毅今（7日）在記者會表示，任何一個國家都不能幻想一邊對中國打壓遏制，一邊又和中國發展良好關係，形容這種「兩面人」的做法將不利於雙邊關係的穩定。

華爾街最新預測，川普上任以來，一連串政策措施，極可能引爆一場美國經濟衰退，衰退機率高達50％，也因此資金湧入債券避險，美國長天期債券ETF近期淨值紛紛大漲，財經週日趴節目來賓精算達人怪老子表示，聯準會都還沒降息，美債就漲，代表現階段存美債是對的。

財經中心／綜合報導保德信投信根據Bloomberg資料表示，上週美國投資級債上漲1.1%，非投資級債漲0.4%。

財經中心／綜合報導台股長期基本面無虞，但國際間不確定因素多，台股今年以來大漲大跌，基於資產配置、分散風險的概念，在投資上除了配置較高波動的成長型資產，也可適時分散風險，布局低波商品。統一投信將推出統一優選低波多重資產基金（基金之配息來源可能為本金及收益平準金），風險報酬等級為RR3（註1），透過低相關係數的股債多元配置，提高基金的抗震能力，適合穩健型投資人。