財經中心／綜合報導保德信投信表示，川普對等關稅政策重創全球金融市場，目前針對18個經濟體課徵一半的基準關稅，另針對被認定為不公平貿易的國家，將於4/9起課徵市場稱之為報復性對等關稅(Discounted Reciprocal Tariff)，像是中國將被課徵34%的關稅、台灣32%、歐盟20%、日本24%等(左下圖)，以取代普遍性的10%關稅。

財經中心/綜合報導川普對等關稅衝擊，股市重挫，貨幣波動，美國10年期公債利率降至4.05%，反映避險情緒，市場將此視為「核彈級驚恐」。因此國泰世華投資團隊做出相對市場觀察分析。

財經中心／唐詩晴、胡崇恩　台北報導美國貿易代表署（USTR）釋出「2025年各國貿易評估報告」，再次點名美牛、美豬、汽車進口外，也對稻米採購、基改原料、米酒稅率等都有意見，要求台灣檢討「不必要的貿易障礙」。也讓很多人擔心台灣躲不開川普關稅大刀，或是米酒會不會漲價？

財經中心／綜合報導美國商務部經濟分析局 (BEA)，上週公布最新數據，美國消費者支出在 2 月出現小幅回升，增幅低於預期，但核心通膨指標，卻明顯的上升，讓市場對美國經濟成長放緩和高通膨的憂慮加劇，尤其在川普政府的關稅政策推動下，股市變數如何，關注盤勢速報。

財經中心／綜合報導保德信投信表示，關稅不確定和通膨主導市場情緒，十年期美債殖利率一度衝高至4.36%後回落，通週大致持平於4.25%。

財經中心／綜合報導保德信投信進行盤勢分析，標普下跌1.5%收在5580.94點、道瓊跌1.0%收在41583.9點，科技股為主的那斯達克指數跌2.6%收在17322.99點。

財經中心／綜合報導美國上週五公布通膨數據，顯示通膨增溫，加上川普宣告的關稅日將至，市場預期通膨將惡化，31日日本和韓國股市跌超過3%，台股更是重挫906點，創下史上第四大跌點，跌幅達4.2%。在避險氛圍下，抗通膨商品順勢抬頭，黃金突破每盎司3100元美金，白銀價格也創13年新高。

財經中心／陳妍霖  郭南宏  台北報導川普關稅即將上路，加上通膨升溫，引發投資人恐慌，在美股重挫後，台股也慘遭波及，狂瀉906點，以20695點作收，創下台股史上單日第4大跌點，40家上市公司摔到跌停，總共有1779檔股票大跌，外界關注國安基金是否進場護盤？財政部次長阮清華說，必要時會召開會議。

財經中心／陳妍霖  郭南宏  台北報導美國關稅行動，即將在4月2號上路，加上通膨升溫，也讓美股上周慘跌七百多點，引發投資人恐慌，台股今天難逃重挫命運，早盤最多狂瀉823點，一度來到20778點，就連台積電也暴跌35元，市值蒸發9000億。

即時中心／梁博超報導台股3月至今已下跌逾千點，上週五（28日）大盤更跌破前波低點，收在21,602.89點。不過本週台股恐得面對一波賣壓，財經專家阮慕驊便指出，上市櫃融資28日合計大減74.7億元，「無論是主動，還是被動被斷頭，散戶已開始停損降槓桿。」若融資維持率逼近140％，將是很慘烈的情況，他認為，本週台股將面臨重大考驗。

財經中心／綜合報導永豐商業銀行指出，美國總統川普週四警告若歐盟與加拿大對美國關稅採取報復，將對兩地區課徵更多關稅，貿易緊張氛圍延續，美股週四再度承壓，另Ford(- 3.88%)、GM(-7.36%)股價在週四跌幅擴大， S&P500 11大部門中，以核心消費(+1.00%)、非核心消費(0.09%)和醫療保健(+0.19%)表現相對穩健，其於8大板塊均呈下跌，三大指數連續2日收黑，費半受

財經中心／綜合報導本週市場焦點為川普關稅、Nvidia GTC大會、FOMC會議。首先，美國財長貝森特稱「對等關稅」將如期開徵，但如果對手國願意減少貿易壁壘或改善不公平貿易行為，將有機會避免對等關稅。二是GTC大會「雷聲大，雨點小」，雖執行長黃仁勳再釋出新產品且聲稱「縮放法則（Scaling Law）」未撞牆，但並未激起太多市場漣漪。最後，聯準會如預期維持利率在4.25%-4.5%不變，並預計20

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，3月FOMC會議如預期維持政策利率在4.5%，對2025年的降息看法維持在2碼，宣布從4月開始將放慢縮減資產負債表的速度，持有美國公債的縮減速度由每月的250億美元降至50億美元。市場反應正向，標普500指數上漲1.1%，美國長短天期公債殖利率均下滑，美元指數變化不大。

財經中心／綜合報導FOMC會議結束之後，聯準會以不變應萬變，不變的是今年中性利率維持在3.9%，降息兩碼的空間不變；變化的是因為川普政策的不確定性，上修了通膨的預期，核心PCE預期從2.5%升至2.8%，下修經濟展望，GDP從成長2.1%下修到1.7%。不過聯準會將從4月份開始放緩缩表，美債回購上限會從250億美元下調至50億美元，由於聯準會的方向符合市場的預期，加上適時的穩定金融市場提振信心，台

圖、文／品觀點中央銀行今天舉行今年首次理監事會議，決議利率凍漲，維持連續第4季不調整，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，維持在2%、2.375%及4.25%，利率水準維持16年（2008年12月）以來的高水位。

財經中心／綜合報導國發會最新公布的1月景氣對策信號由紅燈轉為黃紅燈，領先指標與同時指標皆上升。本月調查顯示，景氣現況樂觀指數下降至-16.4，展望樂觀指數亦走弱至-21.2，同步呈現較大幅度的下滑。大額消費意願指數下降至7.0，耐久財消費意願指數走低至-11.1，顯示民眾消費動能短期降溫。買房意願本月續升至-48，賣房意願則下降至-17.6，呈現分化。

民視新聞／綜合報導美國聯準會一如市場預期，再次宣布利率維持不變。

財經中心／綜合報導永豐商業銀行表示，美國2月零售銷售控制組明顯回溫，持續緩和市場擔憂經濟放緩的不安情緒，股市延續上週五反彈力道，且美國財政部長Bessent昨日表示白宮正致力於防止一場可能由過去幾年大規模政府支出引發的金融危機，但不保證不會出現經濟衰退， 宣稱市場回檔修正是健康、正常的，試圖持續淡化市場疑慮，而且據悉美國貿易代表有意更有序推進下一輪關稅行動，終場美股四大指數全線收紅，然七巨頭僅蘋果

財經中心／綜合報導街口投信表示，由於川普政府關稅行動以及稅收與監管方面不確定性增加，許多中小企業表示暫停投資，並強調進口成本的增加可能對營運成本的上升，2 月 NFIB 中小型企業樂觀指數自前期的 102.8 下降至 100.7，預期 為 101；由於擔心關稅對經濟的影響，3 月密大消費者信心初值自前期的 64.7 下降至 57.9，預期為 63； 未來一年通膨預期自前期的 4.3%上升至 4.9

財經中心／綜合報導本週聯準會將召開FOMC會議，對債市投資動見觀瞻。統一ESG投等債15+ETF（00966B）（基金之配息來源可能為收益平準金）基金經理人張美媛表示，觀察目前通膨等數據，市場預估本次聯準會利率決策會議仍將維持當前利率，最快降息時點可能落在今年年中。降息趨勢不變，建議可逢低布局長天期ESG公司債ETF，不僅能滿足避險、追求穩健收益需求，同時在未來利率逐步調降時，有望為投資人帶來資本

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧指出，美加與美歐關稅攻防持續，關稅戰與景氣擔憂掩蓋美國通膨數據放緩利多，拖累美股表現續弱，S&P 500指數本波回檔一度落入修正區(2/19~3/13波段下跌逾10%)，反觀人行重申將擇機降準降息、實施好適度寬鬆的貨幣政策，政策利多預期推動陸股逆勢收紅。就資金流向觀察，近週整體股票型ETF獲80.08億美元資金淨流入，主要為歐洲市場與亞洲市場分別獲60.2

財經中心／綜合報導近期多項經濟數據偏弱，加上通膨低於預期，使市場對聯準會降息預期再度推升。統一美債10年Aa-A ETF（00853B）（基金配息來源可能為收益平準金）基金經理人許雅惠表示，美國2月非農就業數據公布，無論是新增就業人數或失業率，皆不如預期，主因為美國政府縮編及關稅政策，造成勞動市場進一步走緩。但通膨也出現放緩跡象，2月CPI年增率2.8%、核心CPI年增率3.1%，均低於市場預期。

財經中心／吳任瑜、張皓宇　台北報導川普2.0關稅衝擊、物價上漲壓力、房市交易量萎縮，都讓週四即將登場的央行理監事會議備受關注，外傳7波房市管制後，已經讓房市降溫，因此央行將以"金融檢查"取代第八波管制，但通膨和經濟是否維持穩定成長？央行將要祭出哪些政策手段來應對，來聽聽專家說法。

財經中心／綜合報導國泰投信表示，美國通膨受到控制，降息預期升溫，帶動債市表現回穩，在今年波動加劇的投資環境中，高品質的債券應是投資人可多加留意的資產。此外，烏俄戰事持續朝結束邁進，若未來有正面消息，可望為金融市場注入一劑強心針。

民視新聞／林浩博 綜合報導美國5個月以來通膨首度放緩，但恐怕只是短暫現象。因為從半導體到鋼鋁、汽車等，總統川普都要課徵關稅，成本恐怕轉嫁消費者，持續推高物價上漲壓力。目前多家業者發現民眾因此消費縮手，專家也警告，美國經濟因為川普關稅反覆無常，衰退風險加劇。

財經中心／綜合報導近期市場大幅震盪，債市成為資金避風港，保德信指出，從各項指標來看美國經濟仍具韌性，根據美銀美林的全球經理人調查，對於未來12個月經濟可能出現「不著陸」的看法逐漸提升，PGIM Fixed Income團隊針對各經濟情境發生機率研判，則是以軟著陸55%的可能性最大，反映出市場對於經濟前景仍持樂觀態勢。

財經中心／綜合報導富蘭克林坦伯頓基金集團每月公布的美國經濟儀表板追蹤三大類共十二項美國經濟指標，二月數據顯示，營建許可、失業金申請、零售銷售、薪資成長、商品、利潤率、信用利差、貨幣供給維持在「擴張」的綠燈，卡車運輸維持在「謹慎」的黃燈，就業信心維持在「衰退」的紅燈，而ISM新訂單從綠燈惡化為黃燈，殖利率曲線從黃燈惡化為紅燈，不過，整體燈號仍連續9個月亮出「擴張」的綠燈。

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧指出，美股在川普當選總統後一度大漲，然隨他上任後大動作打擊非法移民、推出關稅、政府效率部(DOGE)大砍支出，除引發許多紛擾外，關稅政策還可能加劇通膨疑慮，市場樂觀情緒也在美國前景蒙上陰影下開始消退，美股已幾乎回吐川普勝選後的漲幅，然在此宏觀環境下，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾(Grant Bowers)看法並不悲觀，認為美國經濟仍穩健，強勁企業獲利

撰文：財訊雙週刊／林信男「美國回來了！」美國總統川普於美東時間週二（4日）晚間，以「復興美國夢」（the renewal of the American dream）為題，發表國會聯席會議演說，一開場就強調，美國夢因他重返白宮，變得更強大、美好。根據《財訊》雙週刊報導，自今年1月20日上任以來，川普自認在這40幾天內，他的政府取得的成就，比多數政府執政4年、8年，都還要多，「而且我們才剛開始」。

財經中心／綜合報導佳世達董事長陳其宏在訪談中提及川普的關稅政策對產業影響以及通膨的情況，他表示，川普說到做到，程度有重有輕，對此企業界審慎對待。