聯準會少說話更好?Kevin Warsh減噪政策考驗市場

Reuters 路透社報導

隨著 Kevin Warsh 接掌美國聯邦準備理事會(Fed),他一反各國央行「多溝通」的趨勢,主張減少對外發言。本週三他首度主持會後記者會,這項「沉默是金」的全新溝通策略,將面臨金融市場的即刻檢驗。

央行的言論對企業與家庭的影響力,幾乎與利率調整不相上下。過去聯準會(Fed)強調透明化,認為公開溝通能幫助大眾做出更好決策。然而,近年來官員頻繁發言且意見分歧,反而讓市場無所適從。支持減少溝通的一方認為,少說話能避免投資人對政策微調過度解讀。

其中,最受爭議的工具莫過於預測利率走向的「點陣圖(dot plot)」。包括 Kevin Warsh 的前任 Jerome Powell 在內,許多官員都曾批評點陣圖容易被誤導為官方的硬性承諾。Kevin Warsh 上任後的首要任務之一,可能就是取消這項工具。不過,布魯金斯學會(Brookings Institution)調查指出,多數專業投資人與學者仍高度依賴點陣圖與記者會,擔心資訊縮水恐導致市場波動加劇。

此外,減少發言也伴隨政治風險。當前美國面臨地緣政治與通膨壓力,若前總統川普(Donald Trump)再度對聯準會施壓要求降息,聯準會若選擇保持沉默,恐將輿論主導權拱手讓人。專家指出,央行溝通的關鍵在於「質量而非數量」,用簡單、無術語的語言傳遞核心訊息,才是建立公眾信任並穩定市場的最佳解方。