在經歷了一波慘烈的暴跌後，鋰、鈷、鎳等關鍵電池金屬價格已逐步從低點反彈。這波回溫主要歸功於供應端的自我克制。例如，全球最大鈷生產國剛果民主共和國自去年起限制出口；印尼也透過配額制度整頓其擴張過度的鎳礦產業；中國官方暫停部分大型鋰礦開採，也為市場注入強心針。
然而，供應端的縮減雖然支撐了價格，需求端卻面臨考驗。根據路透社（Reuters）報導，今年前五個月全球電動車銷售成長僅剩0.9%。其中，北美市場因補貼政策取消而大跌25%，最大市場中國也下滑15%，僅靠歐洲與其他新興市場的成長苦撐，顯示電動車市場已進入成長高原期。
另一方面，電網級儲能系統正迅速崛起，成為鋰需求的新引擎。國際能源署（IEA）數據顯示，全球儲能裝機量在過去五年成長了20倍。不過，這對鈷和鎳的幫助有限，因為儲能系統主要採用成本較低、不含鈷鎳的磷酸鐵鋰（LFP）電池。目前 LFP 已在全球電池市場拿下過半市佔率。
分析師警告，若電池金屬價格因供應限制而持續飆升，恐將轉嫁至電池成本，進而抑制市場需求。在各國政策干預與市場供需拉鋸下，電池金屬未來的走勢仍充滿不確定性。
