千線萬線不如內線 退休帳戶膨脹更快
華爾街日報21日
報導，美國個人退休帳戶（IRA）和職場退休帳戶的設立目的，是透過提供稅務優惠，協助美國勞工為退休生活儲蓄。但新創公司創辦人、避險基金經理人和矽谷內部人士，因能取得大多數美國人無法接觸的投資機會，反而讓這些帳戶的資產規模大幅膨脹。
根據國會無黨派機構聯合稅務委員會整理的新數據，2024年有超過1000人的個人退休帳戶餘額至少達2500萬美元，這一數字是2019年擁有類似規模帳戶人數的兩倍以上。該委員會發現，個人退休帳戶資產達1000萬美元以上的人數，也從2019年的3625人增加至2024年的約1萬1600人；2024年約有200名美國人的個人退休帳戶及401(k)類型帳戶合計資產達到或超過1億美元。
401(k)是美國私人企業員工最常見的退休金儲蓄計畫，允許員工從薪資中提撥一定比例至專戶進行投資並享有稅務優惠。
美議員提案修法 防堵內線鑽漏洞
美國民主黨籍參議員魏登（Ron Wyden）以及民主黨籍眾議員尼爾（Richard Neal）計畫本週提出法案，要求任何年齡的個人只要退休帳戶資產超過1000萬美元，就必須每年提領部分資金。
魏登說道：「這是一個我們必須堵上的嚴重漏洞。國會設立享有稅賦優惠的退休帳戶，是為了幫助更多美國人為有尊嚴的退休生活存錢，不是為了幫助超級富豪規避內線交易的稅賦並累積巨額財富。」
魏登和尼爾提出的法案將要求：年收入超過40萬美元的個人，以及收入超過45萬美元的已婚夫婦，如果其個人退休帳戶和401(k)帳戶資產超過1000萬美元，必須每年提領超額部分的一半，並繳納應付稅款。
新創持股低買高賣 資產膨脹又避稅
巴祖基（Gregory Baszucki，61歲）是網路遊戲公司Roblox創辦人兼執行長的兄弟，本人也是該公司長期董事。其他擁有巨額退休帳戶資產的人，也包括近幾十年來一些最成功新創公司的內部人士。他們往往很早就取得公司股份，時間遠早於公司上市。
自2020年以來，巴祖基至少49次申報其羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）持有的Roblox股份數量；自2021年3月以來，他也曾6次申報出售股份，所得約4800萬美元。如果這些出售所得以與標普500變化相同的方式重新投資，資產將增長至約9000萬美元。
在個人退休帳戶和401(k)帳戶內，投資所得通常可免於年度課稅，帳戶內出售資產所獲得的資本利得也不必繳稅。羅斯類型帳戶的資產餘額可享有最具吸引力的稅務優惠，帳戶持有人存入的是已繳稅所得，這些資金日後可以免稅增值，提領時也免稅。
此外，羅斯帳戶資產也能在不受傳統帳戶適用的年齡相關強制提領規定影響下，完整留給繼承人。根據聯合稅務委員會資料，在IRA餘額超過2500萬美元的人士中，截至2024年底約56%的資產存放於羅斯帳戶，高於2019年近23%的比例。
根據監管申報文件及一名知情人士說法，巴祖基在Roblox於2021年3月首次公開發行（IPO）前數年，便以經股票分割調整後每股72美分的價格，利用出售個人退休帳戶內原有其他投資的所得資金買進這些股票，之後在其羅斯帳戶內累積約200萬股Roblox股票。到Roblox於2021年上市時，股價已經上漲，其羅斯帳戶內的股票價值達1億4100萬美元。巴祖基當時出售了約三分之一的持股。
透過低價買進股份，他們可以在退休帳戶內累積大量持股，同時仍維持在原本為限制稅賦補貼規模而設的年度繳款上限內。目前個人退休帳戶的年度繳款上限為7500美元，401(k)帳戶則為2萬4500美元；50歲以上人士可繳納更多。
財富密碼不脛而走 矽谷創投紛紛跟進
此事會受到關注，是因為共和黨籍猶他州前參議員羅姆尼（Mitt Romney）在2012年競選總統期間披露，他的個人退休帳戶資產最高達1億零100萬美元。羅姆尼的一名幕僚當時表示，他的個人退休帳戶「享有與美國每一位公民相同的稅務待遇」。
聯合稅務委員會為魏登和尼爾進行分析後得出結論，若將個人退休帳戶及401(k)類型帳戶的資產合併計算，2024年約200名累積至少1億美元資產的美國人，合計持有851億美元資產，平均每人的帳戶餘額為4億900萬美元；截至2024年底，另有3萬1887人的個人退休帳戶及401(k)帳戶資產超過1000萬美元。
提供個人退休帳戶諮詢服務的西雅圖律師貝克（Warren Baker）說，他經常接到矽谷人士詢問，希望透過退休帳戶投資新創公司，這可能引發美國國稅局（IRS）調查，包括當事人是否明知故犯，以人為壓低的價格為個人退休帳戶購買股票，這可能會使個人退休帳戶失效，導致極為不利的稅務後果，因此他經常拒絕相關潛在客戶。
在矽谷部分創投公司中，利用退休帳戶投資私募股權相當普遍。根據證券申報文件，創投公司Sutter Hill Ventures至少16名現任及前任合夥人或員工的退休帳戶，曾持有該公司在相關企業IPO前投資的公司股份，例如美國雲端數據平台公司Snowflake和無晶圓廠半導體公司Astera Labs。其中數人申報持有的個股價值超過100萬美元，最高達600萬美元。
美國國會調查機構在10多年前曾警告，一些內部人士可能透過以人為壓低的股價評估新創公司持股，在個人退休帳戶內累積超過法定投入上限的資產。美國國會稽核處（Government Accountability Office）表示，由於缺乏流動性的股票估值具有主觀性，國稅局很難針對這類操作提起訴訟。
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