由於市場對人工智慧（AI）熱潮的穩定性與獲利能力產生疑慮，標普500指數與那斯達克指數紛紛從歷史高點回落。投資人紛紛轉向美國公債、美元、瑞士法郎及日圓等傳統避險工具尋求庇護，然而最具歷史代表性的避險資產黃金卻未獲得買盤青睞。
儘管股市下跌、債券殖利率下滑以及美國升息預期減弱，金價仍在日前跌破每盎司4,000美元關卡，創下一年以來的新低紀錄。即便比特幣表現疲弱、加密貨幣交易所幣安（Binance）傳出遭駭客攻擊，以及地緣政治衝突延燒，都未能對金價形成實質支撐。
根據世界黃金協會（WGC）數據，全球央行第三季黃金購買量大幅成長42%至321公噸，以波蘭和中國官方買盤為主。不過，國際貨幣基金（IMF）先前發表的研究報告指出，黃金在抵禦股市波動方面並非可靠的避險工具，其避險特性既非普遍存在，也非無條件成立。
渣打銀行分析師 Suki Cooper 與 Steven Englander 指出，黃金與標普500指數的正相關性正在持續增強。若股市下跌引發資金流動性需求，投資人往往會變賣黃金以換取現金，短期內黃金提供流動性的角色恐將壓過其傳統的避險功能。
美國銀行（Bank of America）統計顯示，黃金今年以來累計下跌約9%，在14項主要資產類別中表現墊底，且價格已較200日均線低約10%，成為技術面上最為超賣的資產類別。
