財經中心／綜合報導近日美國總統川普表示，無意開除聯準會主席鮑爾，緩和外界對於聯準會自主性的疑慮，同時激勵最大加密貨幣比特幣上漲，23日一度突破9.4萬美元。

撰文：Rick Rieder2025年是重新評估投資組合中各項資產類別定位的絕佳時機！股票、債券與實體經濟之間的關係，在過去幾年發生了巨大的變化，股債在投資組合中所扮演的角色也隨之改變。拆解這些資產的基本面，並考量總體環境，有助於以一個全新的框架，建立預備好迎向未來的投資組合。

國際中心／張瑋珊報導美國總統川普21日再度開嗆聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）是「大魯蛇」（a major loser），「命令」他立刻開始降息，警告如果不降息恐將無法帶動經濟成長，還揚言要將其開除。消息傳出後使投資人不禁開始擔心，鮑爾被開除恐怕將導致聯準會獨立性受損，加上美中關稅戰升溫、美日談判沒有結果，動搖市場信心。

民視新聞／綜合報導美國總統川普再嗆聯準會主席鮑爾，投資人擔心他開除鮑爾使聯準會獨立性受損，加上美中關稅戰升溫、美日談判沒有結果，動搖市場信心，美股週一大跌，道瓊狂洩近千點，三大指數跌幅都超過2%。

民視新聞／綜合報導美國總統川普再嗆聯準會主席鮑爾，投資人擔心他開除鮑爾使聯準會獨立性受損，加上美中關稅戰升溫，動搖市場信心，美股週一大跌。

即時中心 / 周欣儀報導美國白宮消息指出目前正考慮更換聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）。

財經中心／綜合報導聯準會主席鮑爾近日釋出一個訊息，暗示不會立即降息，並指出目前關稅高於預期，可能會短暫的推升物價的壓力，聯準會將在未來關稅政策更加明確之後，才會進一步考慮調整利率政策，且美國針對AI晶片出口中國的一個新規定，規定現在出貨給中國要申請許可證，這也導致這個企業出現提列費用壓力。國際設備大廠艾司摩爾公布，首季訂單不如預期，也警告關稅的不確定性仍高，市場將聚焦接下來的企業財報。而台股昨（1

民視新聞／蘇恆安 綜合報導美國川普大打關稅戰，急於降息救經濟，但聯準會主席鮑爾一直保持觀望，讓川普大為光火，昨天（17）竟發文砲轟鮑爾越快下台越好，說他決策又慢又遲鈍。川普還當著媒體說，只要他開口，鮑爾隨時就得走。

財經中心／綜合報導儘管美國總統川普暫時將部分科技產品排除在關稅之外，但美國商務部宣稱將對進口藥品和半導體展開調查，準備以威脅國家安全為由課徵關稅。在不確定性仍存的情況下，美股持續震盪。根據彭博資訊等外電新聞援引的四月份美銀美林經理人調查報告顯示，投資者情緒已降到三十年來最悲觀的程度。有淨82%的受訪者預期全球經濟成長力道將減弱，這是該調查史上最悲觀的數據。42%的受訪經理人認為經濟可能衰退，硬著陸

民視新聞／蘇恆安 綜合報導聯準會主席鮑爾暗示不會急於降息，美股週三（4月16日）尾盤急殺，道瓊重挫近700點，費半崩跌超過4%，其中科技股成為重災區，因為美國政府又收緊晶片禁令，未來輝達H20晶片出口到中國都必須申請許可，導致輝達股價下殺近7個百分點。

財經中心／綜合報導國泰投信表示，川普政府近期對等關稅政策的頻繁變動引發美國停滯性通膨的擔憂，消費者信心大幅下滑，市場降息預期上升。4月2日公布的高於預期的關稅稅率導致金融市場重挫，隨後川普於4月10日宣布暫緩徵稅，促使美股反彈。高盛將美國經濟衰退機率從35%上調至45%，德銀則警告未來12個月內衰退機率接近50%。聯準會預計最快在6月啟動降息循環，2026年仍有降息可能。

財經中心／綜合報導保德信投信表示，全球經歷上沖下洗的一週，4月9日川普宣布對許多國家實施為期90天的關稅暫停且立即生效，期間僅對進口商品加徵 10%關稅，激勵美股跌深反彈。此外，波士頓聯準銀行總裁表示，如果金融市場出現混亂時，聯準會絕對會動用手上的彈藥，以協助穩定市場。

財經中心／綜合報導川普關稅政策造成全球市場動盪，動搖全球投資人對美國資產的信心，上周美國公債賣壓狂湧，導致長期公債價格暴跌，上周五10年期公債殖利率收在4.492%，逼近4.5%，周線走高50個基點，升幅為2001年最大，重創美國公債資金安全避風港的地位。華爾街也傳出呼籲聯準會採取行動協助債市止血的消息。

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧表示，在川普宣布對等關稅後，愈來愈多國家相繼加入關稅談判行列，隨後川普便指出，由於超過75個國家聯繫美方以商討有關貿易壁壘、關稅、貨幣操控、非貨幣關稅等問題的解決方案，授權這些國家90天暫停期且在此期間將對等關稅大幅降至10%，激勵美股出現報復性反彈，不過，對中國的對等關稅因中國政府實施報復而拉高至125%，再加上因走私芬太尼而課徵的20%關稅，總關稅已來到145

民視新聞／綜合報導各大銀行開啟第一季度財報開局良好，加上聯準會官員表示，隨時準備好維持金融市場正常運作，平穩市場對關稅戰疑慮，美股週五集體收紅。

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，面對關稅衝擊，市場最擔心的是停滯性通膨風險，使聯準會處於兩難境地，在經濟衰退疑慮時無法降息救市。通膨雖有短期疑慮，例如民眾搶購二手車會影響CPI的數據，但若企業將如此高的關稅都直接轉嫁到訂價上，需求勢必大幅下滑，通膨難以成為趨勢，高關稅對經濟的疑慮仍是大過通膨。而美股在4/3市值蒸發3兆，為僅次於新冠疫情的單日紀錄，將會造成融資斷頭、市場成交量降低、甚至企業

財經中心／吳任瑜、曾宸洛　台北報導護國神山台積電風吹草動都引起市場關注，週一盤後成交了44萬2千股，成交價格1035元，專家認為可能是投資人換手操作的方式，主要用意是避稅，不過投資人最在意的還是台積電到底要跌到什麼時候？市場聚焦17號台積電的法說會，希望能捎來喜訊。

即時中心／廖予瑄報導美國總統川普2日公布「對等關稅」政策，衝擊全球各國經貿發展，而聯準會（Fed）主席鮑爾4日也指出，川普新關稅政策可能產生長久影響。對此，今（7）日川普也在他的社群平台「真實社群」（Truth Social）上發文反擊，「慢吞吞的聯準會應該降息！」

圖、文／周刊王美國財經評論員克萊默（Jim Cramer）在股市連續兩日重挫後，發出嚴厲警告表示華爾街可能在「黑色星期一」出現股災。這位《CNBC》主持人於4日晚間表示，市場已經進入極度脆弱狀態，一切將取決於總統川普（Donald Trump）的下一步行動。他回顧1987年10月的股災，認為當前局勢若無轉變，或將重演歷史慘況。

財經中心/綜合報導川普對等關稅衝擊，股市重挫，貨幣波動，美國10年期公債利率降至4.05%，反映避險情緒，市場將此視為「核彈級驚恐」。因此國泰世華投資團隊做出相對市場觀察分析。

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，川普簽署「公平互惠計畫」備忘錄，表示將在4月實施「對等關稅」，影響範圍是每個國家，看起來有全面關稅的味道，不過中國信託商業銀行認為，這並不等同全面關稅。

財經中心／綜合報導川普總統自1月重返白宮後，迅速推行多項政策，從貿易關稅到國際衝突，接連不斷的舉措令市場目不暇給。專家認為，川普的第二任期將持續對全球經濟帶來挑戰，投資者需要重新規劃資產配置，降低投資組合的波動性。為了抓住降息帶來的市場機會，富蘭克林華美投信宣布將於4月7日推出「20年期以上BBB投資級美元公司債ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金)（00982B），幫助投資人把握這段黃金投

財經中心／綜合報導儘管聯準會仍預計年內將降息兩碼，但在川普關稅政策不確定性持續壟罩市場下，美股表現相對低迷，但卻為非美國市場提供契機，而債市也表現強勁，總計3月以來台灣金管會證期局核備的970檔境外基金（股、債均含）平均上漲1.57%，其中，689檔股票型基金平均上漲1.75%，263檔債券型基金平均上漲1.04%。

財經中心／綜合報導國泰投信表示，美投等債體質穩健、收益穩定，與其他資產相關性較低，具有避險功能，有助於對抗風險波動，今年以來資金持續流入。聯準會降息周期維持至2027年，投等金融債更受投資人青睞。

財經中心／綜合報導統一投信表示，3月FOMC會議如市場預期維持利率於4.25-4.5%不變，儘管點陣圖顯示今年仍將降息兩碼，但部分官員已下調降息預期，整體態度較去年底鷹派。經濟預測方面，聯準會上修今年通膨預測，但小幅下調GDP增幅與小幅上修失業率，顯示經濟仍相對穩健。令市場意外的是，本次會議宣布將自4月開始每月美國公債QT規模由250億降至50億，MBS QT規模則維持每月350億美元，根據過往經

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧表示，川普關稅政策不確定性，造成聯準會決策的難度，然而若參考2018~2019年美中貿易戰經驗，美國製造業及投資活動受創，聯準會於2019年7月底開始採取預防性降息，成功避免經濟衰退。而今若相同情境再度上演，聯準會已有比當時高的利率空間可以再降息救市，為債市撐起升機。值此政策不確定時期，建議採取廣納非投資級債、投資級公司債和公債的精選收益複合債策略，以分散方式防禦

財經中心／葉為襄、林大帷　台北報導央行宣布利率連四凍、也沒有祭出第八波房貸信用管制，反而以金檢取代！對金融行庫而言，將面臨嚴格的放貸業務檢查，就有業者坦言，金檢的威力不亞於信用管制，國內多家房地產業者預估，市場會冷到第四季、房市警報尚未解除。

民視新聞／綜合報導美國上星期新申請失業救濟金的人數略為上升，川普關稅政策的不穩定性，讓市場無法延續前一天反彈行情，美股四大指數震盪收低。

財經中心／綜合報導FOMC會議結束之後，聯準會以不變應萬變，不變的是今年中性利率維持在3.9%，降息兩碼的空間不變；變化的是因為川普政策的不確定性，上修了通膨的預期，核心PCE預期從2.5%升至2.8%，下修經濟展望，GDP從成長2.1%下修到1.7%。不過聯準會將從4月份開始放緩缩表，美債回購上限會從250億美元下調至50億美元，由於聯準會的方向符合市場的預期，加上適時的穩定金融市場提振信心，台

財經中心／綜合報導永豐商業銀行指出，Fed主席Powell在3月FOMC 未如市場預期做出鷹派表態，風險偏好回歸，美債殖利率走低，美股亦出現漲勢 ，市場資金重新流入 Mag 7（+1.67%），其中特斯拉上漲4.68%，帶動非核心消費（+1.90%）領漲大盤，適逢Nvidia GTC，但AI概念股或半導體類股表現略顯分化，波音 （+6.84%）表示本季現金流出規模可能小於預測， 終場四大指數與S&