財經中心／綜合報導今天 Shot 這盤拜您來了解，聯準會釋出年內可能降息兩次訊號，地緣政治風險亦因伊朗封鎖荷姆茲海峽升溫，美股消息多空交雜。台股今（19）日震盪整理，外資期貨淨空單擴大至逾4.5萬口，籌碼偏空。不過資金轉進重電族群，華城（1519）受惠外銷與政策利多，股價強勢創高，帶動族群表現抗震。

財經中心／綜合報導全球股市持續維持高檔震盪，讓市場情緒仍維持正向，外資對亞股也保持樂觀態度，保德信指出，上週外資對亞股以買超居多，台股獲得超過22.4億美元回補居冠，其次為韓股近18億美元資金挹注，東協與南亞也是買多賣少，外資回補印度2.43億美元，印尼、泰國、越南也都維持資金淨流入。

財經中心／綜合報導昨（11）日黃金價格上漲，專家認為主因是美國消費者物價指數（CPI）增幅比預期小，強化了聯準會（Fed）9月之前降息的可能性，市場希望看到黃金能突破近期高點，但專家指出，若意外良好的數據都不能帶動強漲，可能代表短期內將修正。

即時中心／林耿郁報導歐洲中央銀行ECB昨（5）日召開利率決策會議，再度調降主要政策利率0.25個百分點，這是該行自去（2024）年9月以來，連續第7次降息；調整後的歐盟基準利率降至2%，以應對川普政策帶來的不確定性。

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，澳洲央行宣布降息一碼，基準利率由4.1%降至3.85%，為今年以來第二度降息、符合市場預期；而今年2月、5月兩次降息亦皆符合本行去年預測之降息路徑。具體而言，澳洲央行(RBA)在5月的利率決議聲明稿中顯示，本次降息的原因有二：

財經中心／綜合報導統一投信表示，信評機構穆迪評估目前正在討論的財政法案，認為美國財政赤字要在幾年內大幅減少並不容易，且持續性的巨額財政赤字將推高美國政府債務和利息負擔，因此宣布將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，但同時認為美國經濟強勁且具韌性，因此將評級展望調升至「穩定」。

財經中心／綜合報導國泰投信表示，儘管市場波動，但美投等債4月整體信評仍呈現正面趨勢。企業基本面健康，某些程度上也抵銷了總體經濟帶來的風險。聯準會5月利率會議按兵不動，市場預期今年聯準會將降息2碼，美投等債仍存在超額回報空間。

財經中心／綜合報導美中談判出現實質進展，帶動美股大漲，S&P500指數甚至今年來正式由黑翻紅，保德信指出，美中達成多項共識，包括互相降低部分商品的關稅，並計劃進一步開放市場，對於全球經濟的穩定和發展具有重要影響，此外，會談成功有助於緩解貿易戰帶來的緊張局勢，進一步穩定金融市場、增強投資者信心，也為美國經濟注入強心針。

財經中心／綜合報導保德信投信表示，在瑞士日內瓦舉行的美中談判出現實質性進展！昨（12）日美國和中國同意，在90天內大幅調降彼此關稅，美國將把對多數中國進口商品的合併關稅，從145%暫時調降至30%，其中包括與芬太尼相關的稅率；中國也將把對美國商品的125%關稅降至10%。

財經中心／綜合報導保德信投信表示，聯準會利率政策符合預期，債市波動已較上月減緩，美10年期公債殖利率整週揚升8bps並收至4.3810%。上週美國投資級債下跌0.1%，非投資級債上漲0.2%。

財經中心／綜合報導保德信投信表示，川普的關稅政策仍帶來高度不確定性，歐盟貿易官員上週表示，不會接受不公平的關稅協議。若協商失敗， 歐盟擬對價值1000億歐元的美國商品課徵關稅，這項潛在行動將加劇歐美間緊張的貿易對峙局勢。

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，2024年11月川普大選獲勝後美元指數2025年1月13日升至110.18。匯市主流認為完全執政的共和黨將推動減稅及擴大財政計畫來進一步刺激經濟。然而，川普百日政策焦點卻轉向驅逐非法移民、解決貿易赤字及政府瘦身。4月2日解放日美國宣布全面性關稅疊加對等關稅，金融市場大幅下跌，美元此時卻未成為資產避風港，美元指數一路降至4月21日之97.92，從今年高檔跌幅達

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，5月FOMC會議如預期維持政策利率在4.5%，但並未進一步放慢縮表的速度。這次會議的主軸是「耐心觀察」，市場反應有限，標普500指數小幅上漲0.4%且主要和川普可能撤銷AI晶片禁令的消息有關，美國10年期公債殖利率小幅下滑，美元指數則是小幅回升至接近100，本次會議的重點如下。

財經中心／綜合報導川普對等關稅把全球金融市場打得一團亂，所以全球避險需求不斷地往上做攀高，黃金之前也創歷史新高，那麼金跟銀日後會有多大的投資機會？又該如何掌握？美國景氣動能會下滑嗎？聯準會降息真的能夠把經濟提振起來嗎？本集理財最錢線將帶您看以下重點：◎關稅戰再起 全球經濟成長放緩 金銀迎"高光時刻"?◎川普再掀關稅戰 避險需求升 今年金價頻創歷史高 ◎白銀價格波動劇烈

為刺激經濟，中國人民銀行（中國央行）今天宣布，8日起，下調公開市場7天期逆回購操作利率0.1個百分點。15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。

財經中心／綜合報導保德信投信表示，歐盟統計局公布4月CPI年增率為2.2%，與3月持平， 雖高於預期，但仍接近2%的目標；而備受關注的服務業通膨則意外加速由3.5%大幅攀升至3.9%，主要是因為復活節假期較長所帶來的影響，預期5月份會有所緩和，也為ECB進一步降息留下了空間。

圖、文/周刊王美國2025年首季國內生產毛額（GDP）初值年化萎縮0.3％，為2022年第2季以來首度出現季度衰退。美股周三（30日）尾盤則上演絕地反攻，道瓊指數收盤上漲141.74點，漲幅0.35%，報40,669.36點；標普500指數上漲8.23點，漲幅0.15%，報5,569.06點；那斯達克指數下跌14.98點，跌幅0.09%，報17,446.34點。道瓊指數盤中最多一度重挫1.9%，標

財經中心／綜合報導永豐商業銀行指出，根據FactSet數據顯示目前已公布財報的公司當中有73%企業財報超乎預期，僅略低於77%的5年平均水準，美股1Q財報結果普遍穩健。關稅進度上，美中說法持續分歧，但雙方衝突未有惡化跡象，市場靜待本週美重要經濟數據，以及蘋果、亞馬遜、Meta、微軟等大型科技股 財報公布，終場四大指數漲跌互見。亞洲方面， 中國四部門聯合聲明穩就業與穩經濟措施，但缺乏詳細資金規劃使市

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧表示，儘管川普揚言撤換聯準會主席鮑爾一度引發市場恐慌，所幸其迅速緩頰，加上傳出美中關稅戰緊張局勢可望緩和，激勵風險情緒持續回溫。美國非投資級債顯著上漲，其中醫療、通訊、工業與運輸領漲，OPEC+可能於6月加速增產消息一度打壓油價挫跌，油價仍在關稅、地緣與供需變化下表現震盪，所幸能源債波動已較緩和，近週漲幅大致與大盤相當，其中煉油業表現領先、漲近1.7%，金融、汽車

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧表示，近一週美股震盪走揚，早先美國總統川普再次呼籲聯準會降息，但語氣更強硬，投資人擔憂川普可能撤換聯準會主席並打擊聯準會獨立性，美股一度下跌，然隨川普澄清無意撤換聯準會主席，加上財長貝森特稱美中貿易情勢不可持續，部分聯準會官員也不排除降息的可能性，讓投資人鬆口氣，美股強勢反彈。

民視新聞／綜合報導聯準會官員釋出訊息，暗示6月可能有降息空間。美股各大指數聞訊大漲，道瓊重返4萬點大關，費半漲幅更超過5%，連續第三天收紅。

國際中心／張瑋珊報導美國總統川普21日再度開嗆聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）是「大魯蛇」（a major loser），「命令」他立刻開始降息，警告如果不降息恐將無法帶動經濟成長，還揚言要將其開除。消息傳出後使投資人不禁開始擔心，鮑爾被開除恐怕將導致聯準會獨立性受損，加上美中關稅戰升溫、美日談判沒有結果，動搖市場信心。

財經中心／綜合報導國泰投信表示，美國4月2日公布對等關稅稅率、4月9日宣布實施，引發停滯性通膨擔憂，美國消費者信心崩跌及通膨預期飆高，股、債市波動情況明顯加大，美國擬對全球徵收關稅起源於美國財政赤字過大，同時無意對美國境內開徵關稅，採取以鄰為壑，對全球課徵關稅以彌平國內債務缺口，然而，關稅稅率高於市場預期，且計算方式過於粗糙，金融市場重挫以對，僅黃金表現一枝獨秀，而美股、美債及美元則呈現大跌走勢。

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，進入對等關稅暫停課徵90天的談判期，觀察亞洲廠商有搶出口跡象，但隨搶出口效應消退，景氣將遭逢直接與間接效應的衝擊，市場預估亞洲的增長將從4Q24 4.8% 放緩至4Q25 3.6%，經濟大幅收縮時間點約落在2Q25、3Q25，2025年亞洲經濟增長速度從先前預估的4.6%下調至4%。亞洲多數國家物價數據已低於央行目標區間，預計亞洲各國將採取寬鬆貨幣政策，搭配

財經中心／綜合報導聯準會主席鮑爾近日釋出一個訊息，暗示不會立即降息，並指出目前關稅高於預期，可能會短暫的推升物價的壓力，聯準會將在未來關稅政策更加明確之後，才會進一步考慮調整利率政策，且美國針對AI晶片出口中國的一個新規定，規定現在出貨給中國要申請許可證，這也導致這個企業出現提列費用壓力。國際設備大廠艾司摩爾公布，首季訂單不如預期，也警告關稅的不確定性仍高，市場將聚焦接下來的企業財報。而台股昨（1

財經中心／綜合報導國泰投信表示，川普政府近期對等關稅政策的頻繁變動引發美國停滯性通膨的擔憂，消費者信心大幅下滑，市場降息預期上升。4月2日公布的高於預期的關稅稅率導致金融市場重挫，隨後川普於4月10日宣布暫緩徵稅，促使美股反彈。高盛將美國經濟衰退機率從35%上調至45%，德銀則警告未來12個月內衰退機率接近50%。聯準會預計最快在6月啟動降息循環，2026年仍有降息可能。

財經中心／綜合報導保德信投信指出，在避險需求、賣債套現、關稅疑慮等原因交錯下，債市波動增大，美10年期公債殖利率整週揚升50bps並收至4.4950%。上週美國投資級債下跌2.8%，非投資級債下跌0.7%。

財經中心／綜合報導中國信託商業銀行表示，4Q24川普當選行情帶動美元指數一度升至110.18，當時市場認為貿易戰將帶動非美貨幣走貶，美國經濟將受川普政策支持。當時美元走強主要反應民眾提前消費，1月份公布消費數據亮眼，但數據見頂利多出盡，美元1Q25見高走弱。4月2日關稅細節公布前美元指數收在104.26。全面性提升關稅超出市場預期，帶動指數兩個交易日跌幅達-2.87%。美元並未因市場波動加大獲得避

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧表示，在川普宣布對等關稅後，愈來愈多國家相繼加入關稅談判行列，隨後川普便指出，由於超過75個國家聯繫美方以商討有關貿易壁壘、關稅、貨幣操控、非貨幣關稅等問題的解決方案，授權這些國家90天暫停期且在此期間將對等關稅大幅降至10%，激勵美股出現報復性反彈，不過，對中國的對等關稅因中國政府實施報復而拉高至125%，再加上因走私芬太尼而課徵的20%關稅，總關稅已來到145

財經中心／綜合報導川普「對等關稅」9日才剛開始實施就迎來重大逆轉，川普毫無預警暫緩關稅90天，美股戲劇性反彈，台股受此振奮，今日（10日）開盤大漲864.71點，開18256.47點，隨後漲幅擴大，漲逾1600點。這凸顯川普政策多變、不可預測性，投資風險管理更顯重要。