風險情緒回溫　專家：美國公司債市投資機會浮現

財經中心／綜合報導

富蘭克林證券投顧表示，儘管川普揚言撤換聯準會主席鮑爾一度引發市場恐慌，所幸其迅速緩頰，加上傳出美中關稅戰緊張局勢可望緩和，激勵風險情緒持續回溫。美國非投資級債顯著上漲，其中醫療、通訊、工業與運輸領漲，OPEC+可能於6月加速增產消息一度打壓油價挫跌，油價仍在關稅、地緣與供需變化下表現震盪，所幸能源債波動已較緩和，近週漲幅大致與大盤相當，其中煉油業表現領先、漲近1.7%，金融、汽車與航太國防等產業漲幅則相對溫吞。投資級債則是以能源、通訊與航太及運輸等產業漲幅略高於大盤。風險情緒回溫，美國非投資級債利差大幅收窄30點至368基本點，歐洲非投資級債利差則收窄21點至375點。  

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊表示，不認為美國政策不確定性對企業債將造成災難性影響，因為公司債信體質本就強韌，並有充沛的流動性，且從最新財報觀察，企業多未改變其資本支出計畫。儘管預期違約率將自歷史低檔攀升，但仍將可低於3.5%的長期均值。再者，目前川普總統偏重於關稅與移民政策，但未來將有放鬆監管與減稅等政策來臨，循環性產業中的價值投資機會浮現。

富蘭克林證券投顧表示，川普對等關稅引發全球投資市場震盪，目前已進入雙邊談判的不確定期，投資人、消費者和企業信心不足，恐壓抑美國今年經濟成長、通膨則可能因關稅而上升，聯準會降息幅度恐不如市場預估的樂觀。考量接下來減稅和放鬆監管政策，美國長天期公債殖利率仍有回揚風險。股市震盪下，債市提供防禦功能，可採取中性利率曝險、嚴選信用債的精選複合債策略因應。

注意：本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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