文／廖婉君
美國聯準會（Federal Reserve System, Fed）宣布加速縮減購債，2022年預計升息3次，近2年超寬鬆貨幣政策接近尾聲。中央大學台灣經濟中心執行長吳大任認為，美國通膨比預期嚴重，包括生產者物價指數（Producter Price Index, PPI）、消費者物價指數（Consumer Price Index, CPI）都創高，對聯準會貨幣政策產生很大壓力，將加快貨幣緊縮及升息步伐，今年(2022年)若聯邦準備會(聯準會)升息、台灣央行也會被迫跟進。在美國聯準會準備啟動升息之際，今年投票成員將更偏向鷹派，緊縮速度可能超出預期，Fed對股市的影響將從去年的上漲助力，轉變為阻力，再加上聯邦政府的擴張支出計畫將進入尾聲，過去兩年來美股一路走高的好日子，即將不再。
2021年標普500指數大漲逾25%，比2020年的16%漲幅更上層樓，且先後70次創新高。但華爾街分析師普遍認為2022年美股就算不像是坐雲霄飛車，也將顛簸難行。分析師指出，Fed已暗示2022年將開始升息，提高企業與消費者的借貸成本，將傷害企業獲利率及股價表現，使總需求下降，從而拖累股市表現與經濟成長。在此同時，經濟還面臨新冠疫情惡化的威脅。專家指出，即使經濟持續成長，但由於Fed緊縮信用，投資人將對股價偏高憂心忡忡，從而使股市加劇震盪。而且公債殖利率可能因為Fed升息而上升，降低了股市的相對吸引力。
另一方面，Fed貨幣政策決策機構聯邦公開市場操作委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）由12 名成員表決，其中八人為固定成員，包含七名理事和紐約聯準銀行總裁，連任的 Fed 主席鮑爾，已經帶領同僚轉向鷹派，其餘四人由 11 家聯準銀行總裁每年輪替，且於今年再次輪動，其中三人的立場都偏向鷹派，包括堪薩斯聯儲主席喬治女士(Esther George)、聖路易聯準銀行總裁博拉德（James Bullard）克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特 (Loretta Mester)。喬治女士有「鷹后」之稱，2021年曾主張收回超寬鬆政策，博拉德亦然，梅斯特2020年也曾對一些超寬鬆措施表示「異議」。這次另一位同樣取得投票權的官員為波士頓聯準銀行總裁，但因懸缺待補，因此依慣例將由「中間派」的費城聯準銀行總裁哈克(Patrick Harker)行使投票權，直到波士頓聯準銀行總裁出爐為止。FOMC也還有一些具投票權的職位待補，包括兩席理事和金監業務副主席。
依據吳慧珍綜合外電解釋，儘管Fed接連緊縮貨幣政策，目的是在打擊通膨，但美國消費者新聞與商業頻道(Consumer News and Business Channel, CNBC)將Fed加緊縮債、提早升息及縮減聯準會的資產負債表(縮表)，形容是對市場的「三重威脅」（triple threat）。市場會有如此驚慌反應，Ally Financial首席市場策略師貝爾（Lindsey Bell）的解讀是，Fed釋放的訊息聽起來像是會猛然抽走市場流動性，令投資人措手不及。有投資人認為，Fed須更果斷地採取行動來抑制通膨，如今Fed會議紀錄放鷹，讓他們更堅定此番看法。但如此一來，債券殖利率看升，去年領漲美股的成長股和科技股將出現震盪。台灣要如何面臨FED貨幣緊縮政策，是我們要關注的方向。
--
※〈全民筆讚〉為公開投稿平台，投書言論不代表《民視新聞網》立場。
作者／世新產業經濟研究室學生 廖婉君
責任編輯／陳恩迪
更多新聞： 過年必玩！專家揭「13款刮刮樂」購買攻略 想中獎買「這張」
