輝達今公布第四季財報，營收為221億美元，較上一季增長22％，比去年同期增長265％，高於分析員估計的206.2億美元；淨利122.9億美元，優於預期的108億美元。帶動輝達盤後股價一度狂升10％，高見743.08美元，距離746.11美元歷史新高不遠。
但知名半導體分析師陸行之今在臉書分析，輝達股價在3個月漲了35％之後，他對輝達營收超出預期不會太過興奮，毛利率的改善也慢慢變小了。「除了加單對台積電不錯之外，我覺得最好的投資是找到替代方案。」
陸行之指出，現在最大客戶 Open AI 為了想要脫離輝達的扒皮控制，居然要去籌資7兆美元重組半導體供應鏈（其實只要1/10資金或更少，拿去重組或加大投資AI晶片的軟體、設計，或替代方案生態系就夠了）；其他數據中心客戶也受不了，應該都會去自己研發設計AI晶片或去支持替代方案。
至於輝達的下游伺服器客戶表現為何大不同？陸行之則認為有兩個主要原因：首先是下游公司只講AI伺服器不錯、比重提升，但都避談non-AI伺服器多慘烈，而每家non-AI伺服器比重大不同。
另外，輝達到現在還在說缺貨，「若我是輝達，當然先給出高價的中小型客戶；雲端大客戶都想要量大的折價，Nvidia 當然先給不要折扣或出高價的客戶。但這情況在下半年大概率會反轉，所以下半年人工智慧GPU出貨量可能還可以衝，但營收上漲就不會像去年這麼猛，毛利率上漲空間就沒了。」
陸行之指出，感覺輝達越來越像顯影設備龍頭艾司摩爾（ASML），一家獨大吃下90%以上份額；未來就看競爭者及替代方案是否能追得上、並對輝達造成價格壓力，以及客戶是否對下一代新產品買單。
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